外卖大战：持久战中的行业变革与机遇

发布于：2025-07-22 阅读：0

2025年外卖大战激烈，京东入局、阿里参战、美团反击。补贴带来短期繁荣，也有负面效应。监管介入促进行业理性。短期美团股价或反弹，中期阿里潜力大。未来，外卖竞争将考验平台智慧，行业也将向更健康方向发展。

2025年，外卖市场风云变幻，一场激烈的“外卖大战”吸引了无数人的目光。今年2月，京东宣布进军外卖市场，随后抛出百亿补贴，点燃了大战的烽火。4个月后，阿里亮剑，淘宝闪购宣布启动500亿元补贴计划，美团也加大补贴力度参与其中，外卖大战迅速升级。

外卖大战

这场外卖大战看似是平台之间的补贴竞争，实则背后隐藏着深刻的商业逻辑和市场变革。从消费者角度看，补贴确实带来了实惠，大量的优惠券、免单活动让消费者大呼过瘾。然而，这种过度补贴也带来了诸多问题。

瑞银指出，外卖补贴过度引发了四大负面效应。首先，补贴刺激了外卖需求，间接削弱了线下餐厅的客流，冲击了堂食市场。其次，外卖平均单价较低，餐厅还需承担部分补贴成本，行业整体利润被进一步压缩，中小餐厅更是不堪重负。再者，订单激增带来了过度包装和严重浪费的问题。更长期地看，持续补贴强化了消费者“低价即合理”的心理预期，长期可能导致整个行业陷入价格战和价格通缩的困局。

监管介入

因此，监管部门选择在此时出手。7月18日，国家市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求它们纠正激进促销行为，推动理性竞争，保护消费者、商家和骑手的利益，助力餐饮服务业可持续发展。值得注意的是，这次监管表态重点已从“平台经济健康增长”转向“餐饮服务业健康可持续发展”。

尽管外卖业务盈利承压，但各大平台已投入逾200 - 300亿元，瑞银预计巨头们不会轻易退出，而是将转向更注重回报率的策略。例如将补贴形式从“免单”转为“满减券”等，趋于理性化。若资本投入趋稳，2025年下半年盈利压力或稍稍缓解。

从股价方面来看，瑞银看好短期美团、长期阿里。美团前期跌幅较大、弹性更强，具备率先反弹空间。中期则看好阿里在AI等多线业务上的估值想象力。

即时零售

这场外卖大战也反映了即时零售市场的巨大潜力。近年来，“即需即得”消费模式得到拓展，当传统货架电商增速放缓时，即时零售成了平台必争之地。有专家预测，2025年即时零售市场规模将突破万亿，该市场是电商的最后一个“万亿级”存量市场。

对于各大平台而言，外卖大战不仅仅是为了争夺市场份额，更是为了在即时零售领域占据一席之地，实现业务的多元化和可持续发展。未来，外卖市场的竞争将更加激烈，也将更加考验平台的商业智慧和运营能力。

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标签：外卖大战即时零售市场竞争监管介入

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