DeepSeek母公司亿元返佣案曝光，量化私募合规引关注

发布于：2025-08-11 阅读：0

近日，幻方量化市场总监6年套取1.18亿佣金被查。该公司作为大模型DeepSeek母公司，双重身份受关注。幻方称系个人行为，“券商返佣”涉灰色地带，易引发腐败。此事件或使量化私募监管收紧，后续值得关注。

近日，金融圈一则消息引发轩然大波。国内顶级量化私募机构幻方量化，作为大模型DeepSeek的母公司，陷入一场牵涉金额高达1.18亿元的返佣案件。这一事件让幻方量化的双重身份备受市场关注。

幻方量化

故事要追溯到去年11月，幻方量化市场总监李橙因涉及券商返佣被调查。调查显示，2018 - 2023年间，李橙伙同某券商营业部经理，通过虚构经纪人身份，将幻方量化交易导入指定营业部。他们利用券商“交易佣金40%提成”制度，套取绩效奖金，6年累计达1.18亿元，其中2000余万元流向李橙。目前，相关涉案人员已移交司法。

幻方量化相关人士称，这是李橙个人行为，非公司行为。公司未做过返佣，之前也不知情，且对所有合作渠道费率、佣金相同，处于行业较低水平。李橙并非公司高管，只是普通市场人员，公司在等调查结果再处理。

“券商返佣”在行业内是灰色地带。一位私募人士介绍，“券商返佣”指券商根据交易量返还部分佣金给投资者，包括量化私募等。券商为吸引客户频繁交易增加收入，易引发利益冲突和腐败问题。量化基金高频交易多，佣金高，返佣金额可能不菲。

券商返佣

一位量化私募公司高管透露，券商最低佣金可能达万零点八五或万一，之上加的佣金可返出，返多少商定，一般在万一到万三之间，太高太明显。量大时收益可观，如2000万交易量，正常可能返两万，一个亿约返10万。

幻方量化由梁文锋创立，是中国量化投资领域头部机构。旗下有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿量化私募平台，2021年曾达千亿元规模。2023年4月成立深度求索公司，进军通用人工智能领域，2025年1月推出大模型DeepSeek。

在竞争激烈的市场环境下，量化私募行业出现新“四大天王”，幻方以600 - 700亿元区间的管理规模位列其中。业内人士认为，市场结构性行情下，私募基金赚钱效应显现，人工智能、新消费、创新药和红利资产等是机构聚焦方向。

此次事件将量化行业的高频交易、佣金分配等敏感问题推上风口浪尖。一位私募人士指出，“券商返佣”虽在行业内存在，但缺乏明确监管规范，容易滋生腐败。幻方量化此次事件，让市场对量化私募行业的合规性产生担忧。

金融合规

此前也有量化私募因返佣问题被查，海外量化巨头也涉及类似争议。此次幻方事件再次表明，返佣问题是量化行业监管重点。未来，幻方量化需加强内部整改，完善风控体系，建立佣金透明化管理机制。同时要积极与监管沟通，争取将事件定性为个别员工违规。虽然短期可能影响投资者信心，但处理得当，长期影响可控。整个量化行业也需更透明化运作，否则可能面临更严格监管审查。

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